08/04: VNIndex giảm kịch sàn
“Thời điểm cỏ lúa bằng nhau”. Khi đà bán tháo đang diễn ra ở nhiều thị trường chứng khoán trên thế giới như Mỹ, châu Âu, châu Á
“Thời điểm cỏ lúa bằng nhau”. Khi đà bán tháo đang diễn ra ở nhiều thị trường chứng khoán trên thế giới như Mỹ, châu Âu, châu Á, thì VNIndex cũng không trở thành ngoại lệ. Dù có cổ phiếu có cơ bản tốt ra làm sao kỹ thuật đẹp đến nhường nào, tất cả đều kiệt quệ trước sự kiện Thiên Nga đen - Thuế đối ứng từ Mỹ.
Bài viết gồm 2 phần: 1. Điểm nhấn thị trường, 2. Hướng xử lý danh mục
1. Điểm nhấn thị trường:
Thị trường Việt Nam đã giảm hơn 14% kể từ đỉnh gần nhất, dù nỗ lực lấy lại mốc 1.200 ở phiên cuối tuần trước nhưng hiện tượng “margin call” đã đánh bay các nỗ lực này khiến VNIndex rơi sâu về 1.132 điểm.
Nếu như các nhóm ngành ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp như Gỗ, Thủy sản, Dệt May, BĐS Khu công nghiệp và logistics đều có mức giảm kịch sàn ngay từ phiên mở cửa thì nhóm cổ phiếu khác như ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công, tiêu dùng, BĐS nhà ở,… cũng không ngoại lệ khi kết thúc phiên. Tâm lý hoảng loạn khiến giá giảm liên tục dẫn đến hiện tượng margin call. Khi công ty chứng khoán thực hiện Force Sell sẽ không quan tâm về giá. Họ quan tâm đến việc đặt giá bao nhiêu để bán được nhanh nhất và thu tiền về. Do vậy, việc mua vào cổ phiếu với tâm lý “Bắt đáy” là không nên làm ngay lúc này.
Dù cho phương án áp dụng thuế suất 0% cho các mặt hàng nhập khẩu tại Mỹ nhưng phía Nhà Trắng cho rằng vẫn chưa đủ thuyết phục để hạ mức lãi suất đối ứng với Việt Nam. Hiện Phó thủ Tướng Hồ Đức Phớc đang trong quá trình đàm phán chính thức với Mỹ. Chúng ta vẫn phải tiếp tục chờ đến tối mai ngày 09/04 để biết mức thuế đối ứng chính thức được áp dụng.
Theo tính toán từ SSI Research nếu mức thuế đối ứng được áp dụng với mức kịch khung là 46% sẽ khiến GDP Việt Nam sụt giảm 3,21%. Như vậy, để đạt được mức mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và hai con số cho các năm tiếp theo. Chính sách tài khóa (kích cầu, đầu tư công) vẫn là điểm nhấn của năm 2025, đặc biệt trong bối cảnh tỷ lệ nợ công của Việt Nam vẫn đang ở mức rất thấp so với thế giới và thu ngân sách tăng cao.
VN-Index hiện đang giao dịch ở mức P/E hỗn hợp (trung bình của P/E 4 quý gần nhất và P/E ước tính 1 năm) là 11,6 lần, thấp hơn 25% so với mức trung bình từ năm 2016 đến nay là 15,5 lần.
Đi cùng với định giá TTCK Việt Nam thấp hơn so với giai đoạn chiến tranh thương mại Mỹ - Trung giai đoạn 2028-2019. Cùng với câu chuyện tăng trưởng nội địa của Việt Nam vẫn mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi các yếu tố cụ thể, bao gồm nâng hạng TTCK và kết quả từ việc sắp xếp tổ chức bộ máy của hệ thống chinh trị, sáp nhập đơn vị hành chính cấp tỉnh và phát triển kinh tế tư nhân.
=> Tin xấu có thể lại là cơ hội tốt đối với các NĐT, đặc biệt là cơ hội ở các ngành phòng thủ như Hàng tiêu dùng thiết yếu, Năng lượng/Điện, CNTT và các ngành liên quan đến cơ sở hạ tầng trong nước như Vật liệu xây dựng.
2. Hướng xử lý danh mục:
Bình tĩnh và tránh bán tháo trong cơn hoảng loạn - Warrent Buffet
Như đã chia sẻ trước đó NĐT đừng quá bi quan mà ngay lúc này nên chậm rãi quan sát và xử lý danh mục đầu tư hơn là bán tháo theo thị trường ngay lúc này. Dưới đây là hướng xử lý tài khoản mà Farm gửi đến 1 góc nhìn chung cho từng loại tài khoản NĐT có thể tham khảo:
- Phong cách đầu tư Trading ngắn hạn – “Cổ phiếu tốt là cổ phiếu tăng giá”: Thì NĐT nên theo dõi, chờ đợi thị trường ĐI QUA điểm cực trị (đáy) để tham giá trở lại. NĐT trading vẫn nên tiếp tục theo dõi thị trường thay vì chán nản và rời bỏ, thường vào lúc chán nản nhất thị trường sẽ tạo đáy và các leader xuất hiện.
- Với NĐT trung dài hạn: Cần xem xét vị thể danh mục của mình trước khi hành động: Farm liệt kê các trường hợp và khuyến nghị. NĐT có thể chỉ chọn tình trạng danh mục của mình để đọc:
+ Nếu còn margin cao: Thực sự đây là vị thế rất khó xử lý, vì với margin cao thì tài khoản đã có khoản lỗ tương đối lớn, và NĐT cũng không có nhiều sự lựa chọn. Bởi mặc dù giá hiện tại rất rẻ, nhưng có thể rẻ hơn, và nếu giá cổ phiếu tiếp tục đi xuống, CTCK sẽ force sell. (Nếu NĐT không muốn bán ở giá 30, có thể sẽ bị force và bán ở giá 20). Vì vậy ở tình huống này, phương án tốt nhất là có tiền ở kênh khác và chuyển vào để trả HẾT margin, tránh phải cutloss ở mức giá rẻ hiện tại). Trong trường hợp không thể nộp trả, thì NĐT nên chia ra bán TỪ TỪ để đưa marign về 0.
Ví dụ: Bán 1/3 ở mức giá hiện tại, nếu giá cổ phiếu tăng lên thì không bán nữa, nếu tiếp tục giảm thì bán tiếp 1/3 còn lại, tiếp tục cho đến margin về 0. Đây là hành động nhằm quản trị tài khoản, bởi margin cao hoàn toàn có thể khiến NĐT bị force sell gần như toàn bộ vị thế và không còn cơ hội hồi phục dù sau đó thị trường đi lên.
+ Nếu danh mục đã 100% cổ phiếu (không sử dụng margin nhưng cũng không còn tiền mặt): Ở đây xuất hiện cơ hội để cơ cấu danh mục rất tốt. Vì khi giảm mạnh, các cổ phiếu tốt xấu đều giảm mạnh như nhau. Vậy nên có thể bán cổ phiếu không tốt để chuyển qua cổ phiếu tốt hơn. Khi thị trường hồi phục, cổ phiếu tốt sẽ hồi phục đầu tiên và nhanh nhất. Ở thời điểm hiện tại, Farm nhìn thấy nhiều cổ phiếu có Lợi nhuận/rủi ro > 4 lần khá nhiều. Có thể kể tên như sau: CTG, MBB, TCB, CTD, HPG, NT2, VNM, MWG,... Vì vậy nếu danh mục có nhiều cổ phiếu đầu cơ hoặc tài chính không tốt, NĐT hoàn toàn có thể chuyển qua các cổ phiếu trên.
+ Nếu danh mục còn tiền mặt: Farm cho rằng các đợt giảm điểm đều là cơ hội để giải ngân với tầm nhìn đến cuối năm 2025 - 2026. Bởi “Khi chưa giải ngân hết 95% tiền mặt, mọi sự sụp đổ đều là điều tốt”.
Trên đây, chỉ là một phần nhỏ hướng xử lý chung cho danh mục đầu tư của đại đa số NĐT, nếu NĐT cần hướng xử lý chi tiết có thể liên hệ Farm theo thông tin bên dưới.
Trên đây là những diễn biến chính trong phiên giao dịch vừa qua và quan điểm cá nhân về thị trường. Để có thêm thông tin hoặc cần trao đổi về thị trường, cổ phiếu NĐT hãy liên hệ Farm nhé.
Nông trại chứng – StockFarm.
StockFarm trên facebook: https://www.facebook.com/nongtraichung
StockFarm trên zalo: https://zalo.me/g/qhpxhm135
Người viết:
