Chiến lược đầu tư tháng 7/2024
Với bối cảnh vĩ mô đang dần tích cực hơn, liệu rằng thị trường tháng 7 sẽ diễn biến sôi động hơn tháng 6
Bài viết gồm 3 phần: 1.Bối cảnh vĩ mô, 2. Chiến lược giao dịch, 3. Danh mục khuyến nghị.
1. Bối cảnh vĩ mô:
Thế giới:
- Trong kỳ công bố gần nhất, FED giữ nguyên khung lãi suất hiện tại như kỳ vọng và dự kiến chỉ còn 1 đợt cắt giảm trong năm 2024. Sau khi các chỉ số vĩ mô như CPI, PPI, Doanh số bán lẻ tháng 5 được công bố với chiều hướng tích cực.
- Động thái của các NHTW lớn bao gồm BoC, ECB, BoJ, FED, và BoE đều hướng đến xu hướng điều chỉnh lãi suất. Sau khi Thụy Sỹ và Thụy Điển đảo chiều chính sách, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ngày 6/6 đã quyết định giảm lãi suất tham chiếu lần đầu tiên kể từ năm 2019. Điều này hàm ý khả năng USD gây áp lực lên nhiều đồng tiền khác trong ngắn hạn do sự chênh lệch lãi suất.
- Bên cạnh đó, thương chiến Mỹ - Trung, căng thẳng địa chính trị vẫn còn nhen nhóm, tuy nhiên mức độ ảnh hưởng tâm lý đến thị trường giảm đi khi NĐT đã trải qua các giai đoạn căng thẳng trước đây.
Trong nước:
- Kỳ họp thứ 7 của Quốc hội diễn ra từ ngày 20/5 và dự kiến bế mạc vào sáng ngày 27/6. Trong kỳ này, Chính phủ đã trình Ủy ban thường vụ Quốc Hội hồ sơ đề nghị xây dựng Luật sửa đổi, bổ sung các Luật: Đất đai, Nhà ở, Kinh doanh bất động sản, và Luật các tổ chức tín dụng. Trong đó, Luật Kinh doanh bất động sản và Luật Nhà ở đã sửa đổi căn bản chính sách phát triển nhà ở xã hội, từ mở rộng đối tượng, thủ tục trình tự thực hiện đến các quy định về chủ đầu tư phát triển nhà xã hội,... Còn Luật Đất đai tập trung tháo gỡ các vướng mắc liên quan đến xác định tiền sử dụng đất, những vấn đề về giao đất, cho thuê đất, quy định về bồi thường, giải phóng mặt bằng, tái định cư có hiệu lực sớm hơn 5 tháng kế hoạch ban đầu dự kiến áp dụng vào tháng 8/2024 nếu được thông qua. Nếu được thông qua trong tháng Sáu, sự tích cực từ nhóm cổ phiếu bất động sản (chiếm 14% vốn hóa rổ VNIndex) có thể tác động tích cực đến thị trường.
- Chính Phủ mới đây cho phép tiếp tục thực hiện chính sách giảm 2% thuế GTGT đối với một số nhóm hàng hóa, dịch vụ đang áp dụng thuế suất thuế GTGT 10% trong 6 tháng cuối năm 2024 điều này sẽ hỗ trợ thúc đẩy tiêu dùng, hỗ trợ phát triển kinh tế xã hội trong đó người dân và các doanh nghiệp bán lẻ sẽ hưởng lợi trực tiếp.
- Ngày 26-7 khi Mỹ đưa ra quyết định chính thức về việc có công nhận Việt Nam là nền kinh tế thị trường hay không. Đây là quyết định quan trọng trong bối cảnh xuất khẩu vào Mỹ đang ngày càng gia tăng, giúp tạo ra lợi thế cạnh tranh bình đẳng giữa hàng hóa của Việt Nam đối với hàng hóa xuất khẩu của các quốc gia khác. Bên cạnh đó, hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam có thể được hưởng lợi về thuế nhập khẩu trong trường hợp Mỹ áp dụng quy chế ưu đãi thuế quan phổ cập (GSP) cho Việt Nam.
- Bên cạnh các yếu tố tích cực trên, yếu tố cần theo dõi vẫn là tỷ giá USD/VND. Dù áp lực về tỷ giá đã được giải tỏa phần nào trong tháng 5 nhờ các biện pháp can thiệp từ NHNN, tuy nhiên vẫn cần theo dõi nếu các yếu tố vĩ mô bên ngoài không thuận lợi, FED không giảm lãi suất như dự kiến. Hoạt động cơ cấu ký quỹ về tỷ lệ quy định cuối mỗi quý cũng sẽ có ảnh hưởng đến thị trường chung. Ngoài ra, động thái bán ròng mạnh của khối ngoại từ đầu năm cũng là vấn đề cần quan tâm, gần đây Quỹ iShares Frontier & Select EM ETF - quỹ ETF chuyên tập trung vào các cổ phiếu thị trường cận biên và mới nổi đã thông báo đóng quỹ, mặc dù quy mô cổ phiếu VN trong quỹ chiếm tỷ trọng không lớn tuy nhiên cần theo dõi động thái đối với các quỹ khác nếu tỷ giá vẫn tiếp tục chênh.
2. Chiến lược giao dịch:
Sau tháng 5 hồi phục mạnh mẽ, thị trường tháng 6 chủ yếu đi ngang với sự dẫn dắt đơn lẻ, không có các nhóm ngành chính dẫn dắt cụ thể. Với nền tảng cơ bản vẫn đang hồi phục cùng với các yếu tố vĩ mô tích cực hỗ trợ Farm kỳ vọng tháng 7 sẽ giao dịch sôi động hơn. Nhóm ngành hướng đến sẽ là các cổ phiếu được hưởng lợi từ yếu tố vĩ mô như việc Việt Nam được Mỹ công nhận là nền kinh tế thị trường, luật đất đai bổ sung hiệu lực cùng việc duy trì giảm thuế VAT.
Về mặt kỹ thuật, VNIndex sau khi đi ngang ở vùng kháng cự 1.270-1.300 điểm, chỉ số đã điều chỉnh trở lại về vùng hỗ trợ quanh 1.230-1.250 điểm. Với các yếu tố vĩ mô nói trên đa phần là tích cực nên Farm cho rằng VNIndex sẽ quay lại mốc 1.300 điểm để retest kháng cự. Vì vậy NĐT mua cổ phiếu bằng tiền mặt 60-70% và có thể linh hoạt sử dụng Margin để nâng cao hiệu suất đầu tư trong bối cảnh thị trường diễn biến tích cực.
3. Danh mục khuyến nghị:
Với danh mục tháng 7, Farm lựa chọn các cổ phiếu với những ưu điểm trên, các cổ phiếu đầu tư gồm: VHC, KDH, TNG, PNJ và giữ lại MSN
Các mã trong danh mục đã được Farm cập nhật luận điểm đầu tư ở nhiều phiên trước đó, chi tiết NĐT xem link bên dưới:
Cập nhật góc độ cơ bản KDH:
KDH: CTCP ĐẦU TƯ VÀ KIINH DOANH NHÀ KHANG ĐIỀN (HOSE)
Luận điểm đầu tư:
Dự báo KQKD: Dự phóng KQKD của KDH cho năm 2024, theo đó, DTT và LNST-CĐTS lần lượt đạt 3,827 tỷ VND (+83% YoY) và 874 tỷ VND (+17% YoY) đến từ bàn giao The Privia và các sản phẩm còn lại tại Classia.
Tiềm năng tăng trưởng: Doanh số mở bán mới kỳ vọng tạo mức nền mới trong 2024-2026 cao gấp 2.1 lần so với 2021-2023 dẫn dắt lợi nhuận 2023-2026 ghi nhận mức tăng trưởng 35% CAGR. Farm kỳ vọng 2024-2025 sẽ là năm bản lề của doanh nghiệp khi đẩy mạnh triển khai các dự án quy mô nhỏ còn lại (The Privia, Clarita, Emeria) để bắt đầu hướng tới các dự án quy mô lớn hơn (The Solina) và các đại đô thị (KDC Tân Tạo, KĐT Phong Phú 2).
Khả năng triển khai dự án: Hai đại dự án KDC Tân Tạo và KĐT Phong Phú 2 rõ ràng hơn nhờ sự chủ động về nguồn vốn và chiến lược hợp tác tại cấp độ dự án với đối tác ngoại.
Rủi ro giảm với khuyến nghị: Tiến độ GPMB và triển khai mở bán chậm hơn kỳ vọng tại các dự án KDC Tân Tạo, Cụm dự án Phong Phú 2 và KCN Lê Minh Xuân mở rộng.
Trên đây là quan điểm cá nhân diễn biến thị trường và cổ phiếu. Để có thêm thông tin hoặc cần trao đổi, NĐT hãy liên hệ Farm nhé.
Nông trại chứng – StockFarm.
StockFarm trên facebook: https://www.facebook.com/nongtraichung
StockFarm trên zalo: https://zalo.me/g/baclph13
Người viết:
